【Ava愛華官網】：6月非農或只是美元下行“插曲”？

亞盤市場行情

週四，因市場擔憂伊以沖突升級，避險情緒得到提振，美元指數盤中觸及99關口，截至目前，美元報價96.88。

①美國財長貝森特警告各國不要拖延貿易談判，關稅可回升至4月2日水平，預計約有100個國家將獲得至少10%的對等關稅，特朗普將決定是否延長7月9日大限；如果歐元兌美元觸及1.2,歐洲人會大喊大叫，將確保美元繼續作為全球儲備貨幣。 ②歐盟目標在7月9日前與特朗普政府達成“原則性協議”,③日本首相石破茂稱特朗普可能在關稅問題上被誤導。 ④印尼將與美國簽署340億美元貿易投資諒解備忘錄。 ⑤加拿大財長：能與美國談成最優貿易協議，不會再有數字稅。

美國6月季調後非農就業人口增加14.7萬人，好於預期，失業率意外下降至4.1%。交易員不再押注美聯儲7月降息，9月降息概率下降。

特朗普最早將於當地時間週五發函告知貿易夥伴單方面關稅稅率。

美國“大而美”法案在兩名共和黨議員反水的情況下獲眾議院通過，特朗普將於週六清晨簽署該法案。

特朗普與普京通話，討論中東局勢、俄烏談判等，特朗普還計劃週五與澤連斯基通話討論軍援問題。

日本亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：美國經濟可能會經歷更長時間的高通脹。

貝森特：如果美聯儲現在不降息，9月降幅或更大，秋季著手新主席遴選。

知情人士透露，美國中東問題特使威特科夫計劃下週在奧斯陸會見伊朗外長阿拉格齊，重啟核談判；伊朗副外長：不打算對美進一步報復，但將繼續進行鈾濃縮。

英國首相斯塔默表示對財政大臣充滿信心，強調將攜手並進。

日本30年期國債拍賣需求強勁，投標倍數創2月以來新高。

日本2025財年工資談判以5.25%的平均漲幅收官，超過2024財年5.10%的漲幅，創下34年來最高增幅。

機構觀點匯總

摩根士丹利：美元只是中場休息，更大貶值風暴將至，維持歐美、美日目標

與許多投資者不同，我們認為美元走弱趨勢正處於中場休息，而非終結。美元淨貶值20%（如我們預期）將對更廣泛的經濟和市場產生哪些影響？我們預計美元將繼續走弱，這既受美國利率與全球其他主要貨幣基本面趨同以及外匯對沖風險溢價進一步上升的推動。目前美元仍處於歷史區間的上限，對沖和指數再平衡帶來的順週期性是重要的放大因素。

近期美元走弱對經濟的影響有限，但進一步貶值可能會推高整體CPI和GDP。我們預計，美元每貶值1%，美國CPI和GDP將上漲5個基點。美元走弱對美國股票收益而言是一股巨大的、被低估的利好因素，尤其對擁有更高海外收益比例的大型股而言。外匯對沖會影響公司最終的美元敞口，但有限的信息披露使得預測美元風險敞口具有挑戰性。

我們維持在1.17附近做多歐元兌美元，目標看向1.20，止損設置在1.07；以及維持在145做空美日，下方目標看135，止損設置在151。

BrandywineGlobal高級研究分析師KevinO'Neil

債券市場顯然沒有預料到就業報告會如此強勁，包括對前兩個月就業數據的上修。儘管通脹放緩繼續支持美聯儲降息的理由，但4.1%的失業率大大降低了採取積極行動的緊迫性。值得注意的是，就業增長主要來自政府部門，該部門今年的就業增長放緩，部分原因是政府的舉措。就債券市場走勢而言，今天的數據可能有助於扭轉最近幾週收益率曲線趨陡的勢頭。

高盛資產管理公司固定收益宏觀策略主管SimonDangoor

今日強勁的非農就業數據印證了美國勞動力市場仍具韌性，至少目前暫時扭轉了部分領先指標顯示的疲軟跡象。這無疑將強化美聯儲FOMC維持觀望立場的決心，特別是在為夏季可能出現的通脹加速做準備之際。但我們仍認為，若夏季通脹加速幅度弱於預期，或勞動力市場疲軟程度超過點陣圖暗示的較低閾值，美聯儲仍可能在今年晚些時候重啟寬鬆週期。

花旗：關稅截止日期對G10外彙來說可能是“無關緊要的事情”，但要關注日本

花旗外匯策略師認為，在很大程度上，即將到來的7月9日關稅談判截止日期對G10外彙來說可能是“無關緊要的事件”。在歐盟方面，花旗的基本預測是，雙方將在7月9日前達成協議框架，屆時10%的關稅稅率將延長，談判將繼續進行。 “鑑於近期歐元走強，他們猜測這樣的消息將略微利好歐元，但不一定是一個https://www.aihuatrade.com重要的推動因素，因為很多好消息已經反映在歐元價​​格上了。”在日本問題上，花旗認為，鑑於特朗普最近的言論，達成協議的可能性正在下降。花旗表示：“日本關稅上調的風險似乎最高。”該行預計今年夏天美日將攀升至150，然後在今年晚些時候跌至140以下，因日本央行預期將實施政策正常化，日元將恢復強勢。

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