【Ava愛華外匯平台】：特朗普關稅突傳大消息！避險需求提振金價

7月2日，現貨黃金交投於3340美元/盎司附近，金價週二上漲逾1%，投資者紛紛尋求避險資產，此前美國總統特朗普的“大而美議案”在參議院獲得通過，且7月9日的貿易關稅暫停最後期限越來越近；美原油交投於65.42美元/桶附近，投資者消化積極的需求指標，同時在OPEC+會議決定該組織8月份的產量政策之前保持謹慎。

共和黨控制的美國參議院通過了特朗普總統的稅收和支出法案，批准了一個龐大的一攬子計劃，該計劃將把他的許多首要任務寫入法律，並將會使美國負債增加3.3萬億美元。該法案將提交眾議院最終批准。

美聯儲主席鮑威爾週二在葡萄牙的一次央行會議上重申，美聯儲計劃在降息之前“等待並了解更多”關稅對通脹的影響，再次未理會特朗普總統要求立即大幅降息的呼籲。

亞洲市場

澳大利亞5月份零售額環比僅增長0.2%，低於預期的0.3%。小幅增長主要是由於服裝購買量反彈，而食品支出下降，家居用品保持平穩。

ABS商業統計主管羅伯特·尤因（RobertEwing）指出，除了服裝的提升外，零售支出通常受到“限制”。

他還指出，該數據集已接近尾聲，7月的發布將是RetailTrade的最後一版。展望未來，利用行政數據的月度家庭支出指標（MHSI）將取代它，成為跟踪家庭消費趨勢的更全面的工具。

歐洲市場

瑞士央行董事會成員AtillioZanetti表示，如果經濟條件允許，政策制定者不排除恢復負利率的可能性。

“進入負利率並不是一個明顯的步驟，”Zanetti說，他承認這種舉措的非常規性質，“但我不會說，如果有必要，我們不想這樣做。

他強調，雖然負利率仍然是瑞士央行武器庫中的工具，但它們的有效性與傳統政策不同。“我們知道，負利率貨幣政策的傳導與正利率的傳導不同。 ”

英國央行行長安德魯·貝利（AndrewBailey）在接受CNBC採訪時強調了經濟疲軟的跡象越來越多，他指出勞動力市場疲軟和投資低迷是主要阻力。“就活動和增長而言，不確定性和可預測性的增加肯定體現出來，”他說，並引用了與推遲資本支出的企業的對話。

貝利重申，利率可能會“逐漸”下降，沒有對英國央行8月份的下一步行動提供具體指導，只表示“我們拭目以待”。他的語氣更加鴿派，指出勞動力市場正在“走軟”，這種疲軟正變得越來越明顯。儘管英國央行繼續監測粘性通脹，但貝利更加強調增長和投資情緒的下行風險。

在歐洲央行於辛特拉舉行的年度論壇上，政策制定者強調，儘管不能排除進一步降息的可能性，但其寬鬆週期已接近尾聲。

首席經濟學家菲利普·萊恩（PhilipLane）強調，與大流行後通脹作鬥爭的“最後一個週期”已經結束，已將價格增長從10%降至接近2%的目標。不過，他澄清說，如果情況發生變化，“結束”上一個週期並不排除採取更多舉措，尤其是在歐元區面臨全球貿易緊張局勢和增長疲軟揮��������㡿之不去的不確定性的情況下。

比利時央行行長PierreWunsch也表達了同樣的觀點，稱通脹“工作已基本完成”，但現在風險已向下傾斜。Wunsch補充說：“如果我們不得不採取更多行動，那可能會走向下行，即進一步削減。

拉脫維亞央行行長馬丁斯·卡扎克斯（MartinsKazaks）補充說，未來的任何舉措都可能是小規模的，旨在進行微調或“保險削減”。他指出，歐元最近的升值可能會拖累通脹和出口，這加強了對寬鬆政策持謹慎偏見的理由。

副總統路易斯·德金多斯（LuisdeGuindos）表示，雖然目前的歐元/美元匯率（徘徊在1.17附近）並不令人擔憂，但快速突破1.20將開始對通脹和競爭力構成挑戰。 “但1.20是完全可以接受的。”

立陶宛的Gediminas?imkus也傾向於鴿派，他表示任何下一步行動都將“下降”，儘管他對時機仍然持謹慎態度。他說，9月決定可能還為時過早。 Simkus補充說：“我相信，如果有的話，在今年年底之前更有可能搬家。

歐元區6月製造業採購經理人指數最終報49.5，略高於5月的49.4，創下近三年來的最高水平。該數據反映出歐盟工業基礎逐漸趨於穩定，產量連續第四個月增長，新訂單出現觸底跡象。然而，總體數據仍低於50關口，表明該行業在技術上仍處於收縮狀態。

在單個經濟體中，愛爾蘭（53.7）、希臘（53.1）、西班牙（51.​​4）和荷蘭（51.2）的指數在擴張區域內領先。相比之下，法國（48.1）、意大利（48.4）和奧地利（47.0）繼續對該地區造成壓力，創下數月低點。歐盟的工業引擎德國的指數為49.0，為34個月以來的最佳水平，但仍低於擴張水平。

漢堡商業銀行的CyrusdelaRubia指出，儘管關稅、中東和烏克蘭等宏觀風險持續存在，但交貨時間延長和訂單量穩定是需求回升的早期跡象。他補充說，如果德國在新聯盟的財政支持的幫助下恢復增長，鑑於法國、意大利和奧地利的貿易關係牢固，它們可能會效仿。

歐元區整體CPI從同比1.9%升至2.0%，符合預期。核心通脹率（不包括能源、食品、酒精和煙草）穩定在2.3%的同比。

最大的通脹驅動因素來自服務業，價格年率上漲3.3%，高於5月份的3.2%。食品、酒精和煙草也有貢獻，儘管略低於以前，價格上漲3.1%，而上個月為3.2%。

非能源工業品通脹率從0.6%降至0.5%，而能源價格繼續下跌，但速度較慢，與5月份的-3.6%相比下降了-2.7%。

英國製造業在6月份顯示出初步的“企穩跡象”，PMI製造業指數最終為47.7，為五個月來的最高水平。

雖然該數據仍處於收縮區域，但生產、新訂單和就業的下降速度均有所放緩。商業樂觀情緒升至四個月高點，訂單庫存比率（一個關鍵的前瞻性指標）飆升至2024年8月以來的最高水平，這增加了對產出可能反彈的希望。

S&PGlobalMarketIntelligence董事RobDobson指出，通脹壓力也在緩解，投入成本和銷售價格的上漲速度都放緩。然而，他警告說，任何復蘇都容易受到多種外部風險的影響。這些因素包括持續的地緣政治緊張局勢、全球需求疲軟、與關稅相關的不確定性以及國內政治變化。

美國市場

美國6月的ISM製造業採購經理人指數從48.5小幅上升至49.0，連續第四個月收縮，但高於預期的48.8。雖然略有改善暗示了穩定，但更廣泛的情況仍然疲軟。值得注意的是，就業進一步惡化，從46.8下降到45.0，連續第五個月收縮。支付價格指數從69.4小幅上升至69.7，表明成本壓力仍然很高，儘管該讀數仍低於市場預期的70.2。

根據ISM的數據，6月份製造業GDP的收縮率為46%，比5月份的57%有了顯著改善。然而，被認為處於“強烈收縮”（PMI45或以下）的GDP份額躍升至25%，比上個月的5%大幅上升。

儘管總體採購經理人指數（PMI）顯示，根據歷史關係，GDP年化增長率為1.9%，但基本數據顯示，製造業就業非常脆弱，各子行業的複蘇不均衡。

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