【愛華外匯市場評論】：全球外匯市場重大信號！ ，靜待美國經濟數據

7月1日，週二亞市盤中，黃金交投於3311美元/盎司附近，金價週一小幅上漲，受助於美元走弱，投資者等待本週晚些時候的美國經濟數據，以評估美聯儲的政策走向；美原油交投於65美元/桶附近，在關稅緩和提振需求之際，投資者權衡中東風險緩解以及8月OPEC+可能增產。

全球主要央行行長（美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、日本央行行長植田和男、韓國央行行長李昌鏞）進行小組會談；歐洲央行在辛特拉舉行中央銀行論壇。

美國參議院共和黨人將努力通過特朗普總統的全面減稅和支出議案，儘管黨內對這一預計將令國家債務增加3.3萬億美元的議案存在分歧。

外匯諮詢公司KlarityFX的執行董事AmoSahota表示，“大家非常關注這項大規模、巨額議案及其能否獲得通過，美元一直呈疲軟趨勢。今年已過半，最大的贏家是瑞典克朗、瑞士法郎和歐元。歐元區宣布一項巨額支出議案後，歐元的命運逆轉。”

據彭博新聞周一報導，歐盟願意與美國達成一項貿易協定，同意美國對其多種出口產品徵收10%的普遍關稅，但正尋求美國承諾降低藥品、酒、半導體和商用飛機等關鍵領域的關稅。

美國財政部長貝森特週一警告稱，即使各國本著誠意進行談判，7月9日仍可能面臨關稅大幅提高的情況，他補充稱，任何可能的延期都將由特朗普總統決定。

Moneycorp北美結構主管EugeneEpstein表示，“由於美國預算赤字可能大幅增加，美元走弱，而且圍繞這些關稅協議的不確定性持續存在，”

特朗普表示，日本等國將收到貿易信函，其中寫明了需要向美國支付的關稅。

亞洲市場

中國6月份財新製造業採購經理人指數從48.3升至50.4，高於預期的49.0，標誌著重返擴張領域。然而，財新洞察的王哲警告說，失業持續存在，外部需求仍然疲軟，價格壓力受到抑制。

雖然最新數據表明近期趨於穩定，但潛在風險仍然很高。 Wang強調，內需尚未出現根本性好轉，企業已經變得不那麼樂觀。由於物流和採購活動仍然疲軟，全球不確定性加劇，除非進一步的政策支持或需求復蘇，否則6月反彈的可持續性仍然存在疑問。

日本6月製造業採購經理人指數最終為50.1，高於5月份的49.4。雖然生產和就業有所上升，但潛在需求仍然疲軟。

據S&PGlobal的AnnabelFiddes稱，企業報告稱，國內和海外銷售額持續下降，這反映了全球不確定性的揮之不去的影響，尤其是圍繞美國關稅政策的影響。

儘管需求疲軟，但商業情緒有所改善，鼓勵企業提高產出和招聘。然而，Fiddes強調，仍需要“客戶需求重新和持續改善”，以推動更廣泛的複蘇。

價格壓力也“略有上升”，投入成本和銷售價格均高於長期平均水平，這表明通脹風險仍然存在於供應鏈中。

日本第二季度短觀調查顯示，儘管貿易緊張局勢加劇，但商業情緒仍然堅挺。雖然今天的短觀打擊不會觸發立即行動，但它為日本央行在年底前轉變加息政策敞開了大門，尤其是在貿易風險穩定的情況下。

大型製造商公佈的總體指數為+13，超過預期的10，達到2024年12月以來的最高水平。他們對9月份的前瞻性展望為+12，也高於9的預測。服務方面則更加複雜。大型非製造商股票穩定在+34，符合預期，但這標誌著與之前的讀數相比有所減弱，9月展望降至+27。

儘管如此，資本支出計劃出人意料地上行：大公司預計2025/26財年的資本支出將增長11.5%（預期為10.0%），而小公司的悲觀情緒略低於預期。投資數據表明，人們對國內復蘇充滿信心。

通脹預期大致保持穩定。企業預計CPI在一年和三年內都將上漲2.4%，與上次調查持平或略低於上次調查。

根據NZIER的季度調查，新西蘭商業信心在第二季度略有改善，淨22%的企業預計未來狀況會更好，高於第一季度的19%。

通脹壓力似乎正在降溫。 1%的企業報告稱第二季度降價，與第一季度的8%相比大幅降價。

該報告指出，“需求疲軟的企業與預期需求復甦的企業之間存在持續分歧”，突顯出儘管市場情緒有所改善，但國內前景仍不平衡。

NZIER表示，儘管市場情緒受到支撐，但自去年8月以來降息的影響尚未完全傳導到實際活動中。

歐洲市場

瑞士KOF經濟晴雨表從98.6降至6月份的96.1，低於預期的99.3，標誌著增長勢頭再次惡化。

根據KOF的數據，這一下降反映了大多數基礎組件的廣泛疲軟，其中製造業被強調為“承受著相當大的壓力”。

雖然整體基調是負面的，但外國需求指標的改善略有抵消。

美國市場

芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比（AustanGoolsbee）淡化了1970年代式滯脹情景的風險。他指出，由於失業率接近4%，通貨膨脹率在2.5%左右並不斷下降，目前的環境與高通脹、高失業率時代幾乎沒有相似之處。

Goolsbee隔夜發表講話時強調，今天的經濟基本面要強勁得多，通脹率遠低於兩位數，勞動力市場仍然緊張。

然而，他警告說，通貨膨脹和就業同時惡化的可能性仍然存在。 “這兩件事肯定有可能同時變得更糟，”他說。古爾斯比從評估雙方偏差的幅度和持續時間的角度來構建前景——衝擊是暫時的還是結構性的。

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（RaphaelBostic）在接受CNBC採訪時指出，“情況在不斷變化”，使傳統預測方法複雜化。他發表上述評論之際，市場正在關注特朗普總統的新財政https://www.aihuatrade.com計劃的進展情況，該計劃在周末通過了參議院的一個關鍵障礙。

從通脹的角度來看，博斯蒂克表示，美聯儲正在觀察企業和家庭如何根據當前情況調整預期和行為。他看到了公司計劃提高價格的“明顯跡象”，但警告說，這些漲價的範圍和時間仍不清楚。

Bostic還強調，許多企業現在預計將關稅戰略決策推遲到2026年，這表明通脹影響“可能比我認為許多人預期的要長得多”。

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